Küresel Buğday Piyasası, Karışık Mahsul Koşulları ve Politika Değişiklikleri Arasında Toparlanma İşaretleri Gösteriyor

Görsel: YZ

Tarım Piyasası Bilgi Sistemi (AMIS) tarafından Haziran 2025'te yayınlanan rapora göre, küresel buğday sektörü, üretimdeki mütevazı artışlar ve uluslararası ticaretteki toparlanma sayesinde 2025 yılında kısmi bir iyileşme yolunda ilerliyor. Ancak, bölgesel hava koşulları ve değişen hükümet politikaları, arz dinamiklerini ve piyasa duyarlılığını etkilemeye devam ettiği için genel görünüm belirsizliğini koruyor.

2025 Yılında Küresel Buğday Üretiminde Ilımlı Artış

2025 yılında küresel buğday üretiminin bir önceki yıla göre %0,3 oranında hafif bir artış göstermesi bekleniyor. Bu küçük büyüme, öncelikle Avrupa Birliği'ndeki üretimdeki toparlanmaya atfedilebilir. Avrupa Birliği'nde, hava koşullarının iyileşmesi ve geçen yılki zorlukların üstesinden gelinmesinin üretimi artıracağı tahmin ediliyor. Arjantin, Hindistan ve Birleşik Krallık'ta da daha küçük ama yine de kayda değer artışlar öngörülüyor.

Hindistan'da 2025 hasadı elverişli koşullar altında sona eriyor ve bu durum hem iç arzda hem de küresel duyarlılıkta istikrar sağlıyor. Öte yandan, Arjantin ve Birleşik Krallık, nihai verimlerin hava koşullarının elverişli seyretmesine bağlı olmakla birlikte, olumlu bir görünümle ekim ve büyüme sezonlarına başlıyor.

Gıda, yem ve endüstriyel sektörlerde kullanımın artacağı tahmin ediliyor

Küresel buğday kullanımının 2025/26 sezonunda yüzde 1,2 artacağı tahmin ediliyor. Bu artış, birkaç önemli sektörde artan talebi yansıtıyor. Gıda tüketiminin, özellikle buğdayın temel gıda maddesi olmaya devam ettiği nüfus yoğun ülkelerde istikrarlı artışını sürdürmesi bekleniyor. Ayrıca, nispeten istikrarlı fiyatlar ve arzın mevcudiyeti ile desteklenen yem kullanımı da ılımlı bir artış gösterecek.

Buğday bazlı biyoyakıtlar, nişasta ve diğer türevleri kapsayan endüstriyel kullanımın da, imalat ve gıda işleme endüstrilerindeki aşağı akış talebinin etkisiyle hafifçe artması beklenmektedir. Bu faktörler birlikte, küresel olarak daha aktif ve dengeli bir buğday pazarına katkıda bulunmaktadır.

Çin ve Türkiye'nin Talebi ile Ticaretin Canlanması

2024/25 döneminde buğday ticaretinde yaşanan keskin düşüşün ardından, uluslararası buğday ticaretinin 2025/26 pazarlama yılında (Temmuz/Haziran) %3,8 oranında toparlanması öngörülmektedir. Bu toparlanma, büyük ölçüde Çin ve Türkiye'nin yenilenen ithalat talebinden kaynaklanmaktadır. Bu iki önemli pazarın, düşük iç üretim ve artan tüketim ihtiyaçları nedeniyle alımlarını artırması beklenmektedir.

İhracat tarafında ise, rekabetçi fiyatlandırma ve nispeten güçlü arz pozisyonları sayesinde küresel pazarlardaki varlıklarını artıran Arjantin, Avrupa Birliği ve Rusya Federasyonu'ndan daha yüksek hacimler beklenmektedir. Daha akıcı bir ticaret ortamına dönüş, lojistik ve jeopolitik faktörlerin etkisi devam etse de, geçen yılki düşüş sırasında hissedilen baskının bir kısmını hafifletmelidir.

Üretim Artışına Rağmen Küresel Stoklar Azalacak

Küresel üretimdeki mütevazı artışa rağmen, buğday stoklarının 2025/26 sezonu sonunda %2,2 oranında azalması beklenmektedir. Bu daralma, birkaç büyük ihracatçı ülkede stokların azalmasını yansıtmaktadır.

Arjantin, Avrupa Birliği, Pakistan ve Rusya Federasyonu'nda önemli düşüşler öngörülmektedir. Bu ülkelerde, artan iç kullanım, güçlü ihracat faaliyeti ve hava koşullarına bağlı üretim sorunları, stok seviyelerinin düşmesine katkıda bulunmaktadır. Bu durum, özellikle 2026'da üretimde düşüş olursa, bir sonraki pazarlama sezonuna girerken arz marjlarının daralmasına neden olabilir.

Başlıca Üretim Bölgelerinde Karışık Mahsul Koşulları

Buğday mahsul koşulları dünya genelinde farklılık göstermeye devam etmekte ve her iki yarıkürede de önemli endişeler bulunmaktadır. Kuzey Yarımküre'de, kuru hava Çin, Avrupa ve Amerika Birleşik Devletleri'nin bazı bölgelerinde kış buğdayını etkilemektedir. Bu koşullar, buğdayın kritik çiçeklenme ve tahıl dolum aşamalarına girdiği sırada ortaya çıkmakta ve potansiyel verim kayıpları konusunda endişeleri artırmaktadır.

Avrupa Birliği'nde, kuzey ve orta bölgelerdeki uzun süreli kuraklık önemli bir endişe kaynağıdır. Kış buğdayı, tahıl verimini belirleyen önemli bir dönem olan çiçeklenme aşamasındadır ve herhangi bir nem stresi kalıcı sonuçlara yol açabilir. Benzer şekilde, Türkiye de özellikle Güneydoğu Anadolu'da uzun süren kuraklıkla mücadele etmektedir ve bu durum verim beklentilerini muhtemelen azaltmıştır.

Rusya Federasyonu'nda ise karışık bir tablo söz konusudur: Bazı bölgelerde kış buğdayı iyi gelişirken, diğer bölgelerde koşullar daha az elverişlidir. Bahar buğdayı ekimi devam etmektedir, ancak düzensiz yağışlar tarla işlerini zorlaştırmaktadır. Ukrayna'da, Mayıs ayında yağan yağmurlar orta ve batı bölgelerdeki mahsullere fayda sağlarken, kuraklık ve don güney ve doğudaki mahsulleri zarar görmesine neden oldu.

Asya'da, Çin'in buğdayı genel olarak elverişli koşullar altında gelişiyor, ancak son zamanlarda birçok eyalette görülen sıcak ve kurak dönemler nihai verimi olumsuz etkileyebilir. Kazakistan'da bahar buğdayı ekimi başlıyor ve kış buğdayı normal şekilde gelişiyor.

Amerika Birleşik Devletleri'nde, kış buğdayı hasadı güney ovalarında çoğunlukla elverişli koşullar altında başladı.

Üretim Artışına Rağmen Küresel Stoklar Azalacak

Küresel üretimdeki mütevazı artışa rağmen, buğday stoklarının 2025/26 sezonu sonunda %2,2 oranında azalması beklenmektedir. Bu daralma, birkaç büyük ihracatçı ülkede stokların azalmasını yansıtmaktadır.

Arjantin, Avrupa Birliği, Pakistan ve Rusya Federasyonu'nda önemli düşüşler öngörülüyor. Bu ülkelerde, artan iç kullanım, güçlü ihracat faaliyeti ve hava koşullarıyla ilgili üretim sorunları, stok seviyelerinin düşmesine katkıda bulunuyor. Bu durum, özellikle 2026'da üretimde düşüş olursa, bir sonraki pazarlama sezonuna girerken arz marjlarının daralmasına neden olabilir.

Başlıca Üretim Bölgelerinde Karışık Mahsul Koşulları

Buğday mahsul koşulları dünya genelinde farklılık göstermeye devam etmekte olup, her iki yarıkürede de kayda değer endişeler bulunmaktadır. Kuzey Yarımküre'de, kuru hava Çin, Avrupa ve Amerika Birleşik Devletleri'nin bazı bölgelerinde kış buğdayını etkilemektedir. Bu koşullar, buğdayın kritik çiçeklenme ve tane dolum aşamalarına girdiği sırada ortaya çıkmakta ve potansiyel verim kayıpları konusunda endişeleri artırmaktadır.

Avrupa Birliği'nde, kuzey ve orta bölgelerdeki uzun süreli kuraklık önemli bir endişe kaynağıdır. Kış buğdayı, tahıl verimini belirleyen önemli bir dönem olan çiçeklenme aşamasındadır ve herhangi bir nem stresi kalıcı sonuçlara yol açabilir. Benzer şekilde, Türkiye de özellikle Güneydoğu Anadolu'da uzun süreli kuraklıkla mücadele etmektedir ve bu durum verim beklentilerini muhtemelen azaltmıştır.

Rusya Federasyonu'nda ise durum karışık: Bazı bölgelerde kış buğdayı iyi gelişirken, diğer bölgelerde koşullar daha az elverişli. Bahar buğdayı ekimi devam ediyor, ancak düzensiz yağışlar tarla işlerini zorlaştırıyor. Ukrayna'da, Mayıs ayında yağan yağmurlar orta ve batı bölgelerdeki mahsullere fayda sağlarken, kuraklık ve don güney ve doğudaki mahsulleri zarar gördü.

Asya'da, Çin'in buğdayı genel olarak elverişli koşullar altında gelişmektedir, ancak son zamanlarda birçok eyalette görülen sıcak ve kurak dönemler nihai verimi olumsuz etkileyebilir. Kazakistan'da bahar buğdayı ekimi başlamış olup, kış buğdayı normal şekilde gelişmektedir.

Amerika Birleşik Devletleri'nde, kış buğdayı hasadı güney ovalarında çoğunlukla elverişli koşullar altında başlamış olup, bahar buğdayı ekimi kuzeyde devam etmektedir. Kanada'da da istikrarlı bir ilerleme görülmektedir; Prairies'de bahar buğdayı ekimi yapılmakta, doğu illerinde ise kış buğdayı gelişmektedir.

Güney Yarımküre'de buğday ekimi şu anda devam etmektedir. Avustralya'da ekim hızlanmaktadır, ancak başarılı çimlenme için Güney Avustralya ve batı Victoria'da acil olarak ilave yağışa ihtiyaç vardır. Arjantin de ekim sezonuna başlamış olup, yeni üretim döngüsünün zeminini hazırlamaktadır.

Hükümet Politikaları Gelişmeleri İç Piyasaları Yeniden Şekillendiriyor

Birkaç önemli buğday üreticisi ve tüketicisi ülkedeki hükümetler, Mayıs 2025'te piyasalarda kalıcı etkileri olabilecek politika değişiklikleri uygulamaya koydu.

20 Mayıs'ta Bangladeş, dalgalanan ithalat fiyatları arasında iç arzı istikrara kavuşturmayı amaçlayan, hükümetler arası (G2G) anlaşmalar yoluyla buğday alımı önerisini onayladı.

Rusya Federasyonu'nda yetkililer, 1 Temmuz'a kadar geçerli olan buğday için gayri resmi tavsiye edilen minimum ihracat fiyatını kaldırarak, Ekim 2024'ten beri yürürlükte olan bir önlemi sona erdirdi. Bu değişiklik, özellikle rekabetçi pazarlarda Rus ihracatçıların esnekliğini artırabilir.

Hindistan, iç arzı yönetmek ve spekülatif stoklamayı azaltmak amacıyla, 27 Mayıs'tan itibaren buğday stoklarına maksimum stok sınırlaması getirmeye yeniden başladı. Yeni sınırlamalar arasında tüccarlar veya toptancılar için 3.000 ton, perakendeciler ve zincir mağazalar için satış noktası başına 10 ton ve işleyiciler için kurulu kapasitenin yüzde 70'i (mali yılın kalan aylarına göre ayarlanmış) yer alıyor. Hükümet ayrıca, 1 Nisan 2025 tarihinden itibaren düzenli stok pozisyonu beyanı zorunluluğunu da güçlendirdi.

Uluslararası ve Vadeli Fiyatlar Dalgalı Seyrini Sürdürüyor

Buğday ihracat fiyatları Mayıs ayında hafifçe geriledi, ancak hareketler menşeye göre farklılık gösterdi. İlk düşüşler, kısa vadeli arzın bol olmasına bağlandı, ancak Çin, Ukrayna, AB ve Rusya Federasyonu gibi önemli üretim bölgelerindeki elverişsiz hava koşullarına ilişkin endişeler, ayın ilerleyen günlerinde bir toparlanmaya yol açtı.

Amerika Birleşik Devletleri'nde, mahsul beklentilerine ilişkin erken dönemdeki iyimserlik ve eski mahsul ihracat satışlarının yavaşlaması fiyatları aşağı yönlü baskı altına aldı. Ancak, beklentilerin altında kalan mahsul durumu değerlendirmeleri bu kayıpların bir kısmının telafi edilmesine yardımcı oldu. Avrupa Birliği'nde, özellikle Fransa'da, düşük denizaşırı talep ve kuzey bölgelerdeki hava koşullarının iyileşmesi nedeniyle fiyatlar baskı altında kaldı. Rus buğday fiyatları, kısmen tavsiye edilen ihracat taban fiyatının kaldırılması nedeniyle hafif düşüş gösterdi.

Chicago Mercantile Exchange (CME) ve Euronext'teki buğday vadeli işlemleri Mayıs ayında nispeten istikrarlı seyretti ve sırasıyla ton başına 190 ABD doları ve 220 ABD doları civarında işlem gördü. Bu fiyat istikrarı, büyük pozisyonlara girmeden önce mahsul sonuçlarının daha netleşmesini bekleyen tüccarların ihtiyatlı iyimserliğini yansıtıyor. Hava koşullarına ilişkin endişelere rağmen, mevcut stoklar yeterli seviyede kalmaya devam ediyor ve bu da hem fiziki alıcıların hem de finansal yatırımcıların bekle-gör yaklaşımını benimsemelerine neden oluyor.

Sonuç

Küresel buğday pazarı, mütevazı üretim artışları ve uluslararası ticaretin canlanmasıyla desteklenen ihtiyatlı bir toparlanma aşamasına giriyor gibi görünüyor. Ancak, özellikle hava koşullarıyla ilgili riskler ve hükümet müdahaleleri konusunda önemli bölgesel zorluklar devam ediyor. AMIS Haziran 2025 raporunda vurgulandığı gibi, pazarın sonraki hamleleri büyük ölçüde önümüzdeki aylarda mahsullerin nasıl gelişeceğine ve tahmin edilen üretim seviyelerinin tam olarak gerçekleşip gerçekleşmeyeceğine bağlı olacaktır. Bazı büyük ihracatçılarda stokların kısıtlı olması ve mahsul koşullarının değişkenliği nedeniyle, hem alıcıların hem de satıcıların 2025/26 sezonu boyunca tetikte olmaları tavsiye edilmektedir.